李燕铭：习决战江曾（十九）追杀曾宝宝（八） 曾宝宝搬出“金主奶奶”发金猫照再挑衅习近平 微博发翻白眼照后六中全会至今微博停更五天 习近平向中纪委下指令 切断曾庆红家族金源 花样年裁员潮来临“全员劝退” 内部会议录音传出 贷款人要求偿还未到期贷款 花样年股票复牌后重挫 陆媒：花样年从诗意走向失意 至暗时刻会真的降临

2021年10月4日，曾庆红侄女曾宝宝创办的花样年集团债务违约，曾庆红家族危机持续发酵。


10月16日，曾宝宝微博发“金主奶奶”送的金猫照片；10月19日，陆媒发文披露花样年如何走上了债务违约之路，警告花样年至暗时刻会真的降临。10月26日，花样年旗下彩生活公告，核心资产提前转予碧桂园。

10月28日，网传花样年西南区域“全员劝退”；10月30日，花样年内部会议录音传出，证实裁员潮。11月5日，深圳监管部门约谈花样年。11月10日，花样年在港股复盘后股价暴跌，市值损失约37%。11月11日，陆媒发文《花样年从诗意走向失意》。11月8日，六中全会召开之后，截至11月12日深夜，连续五天，曾宝宝微博没有更新。

 

外面披露，习近平向中纪委下指令，严查金融机构与民营企业之间资金往来。


时政评论员李燕铭，曾宝宝挑衅习近平后，遭到习阵营迅速强硬反击，习近平以经济金融手段整肃花样年的同时，掀起针对曾庆红家族的舆论攻势。习曾搏杀公开化。
 
李燕铭分析，大陆房地产行业多是中共权贵的“白手套”，与银行系统勾兑，玩“空手套白狼”的把戏早已是公开的秘密。在花样年之前，陷入债务危机的恒大董事局主席许家印与江泽民集团、曾庆红家族关联密切，其实是江曾家族的“白手套”，多次在经济金融领域替江曾出头、对抗习近平。

李燕铭分析，习近平阵营清洗银行金融与房地产系统的行动正在深入。习近平掐断银行资金链之后，恒大集团与花样年相继爆发债务危机。与此同时，官媒高调点名曾宝宝花样年，习阵营向官场与外界释放信号，公开将矛头指向曾庆红家族。随着曾宝宝不断公开挑衅习近平，陆媒升级点名曾庆红家族，显示习近平恶斗曾庆红局势不断升级。


李燕铭分析，二十大前高层生死搏杀白热化，习近平严防江泽民曾庆红集团各种政变企图，政法、金融、文宣等领域江派势力成为重点清洗目标，这些领域背后均浮现终极大老虎江泽民与曾庆红。从年初曾庆红马仔赖小民被紧急除以死刑，到北戴河会议前后官媒密集发文强调“没有铁帽子王”、“退休不是护身符”，习近平打虎目标正在逼近江泽民、曾庆红。二十大前中南海翻江倒海，随时可能有大事发生。

（上接：李燕铭：习决战江曾（十八）清洗江老巢（六） 中纪委吹打虎“冲锋号” 三天两度点名批上海帮金融大佬顾国明 习近平六中全会敏感期敲打上海帮常委韩正 顾国明被秒杀四重背景揭秘 与韩正仕途交集长达15年 顾国明认罪态度惊人逆转 主动招供潜规则数十女下属 疑供出大老虎保住性命 官方通报暗藏玄机

李燕铭：习决战江曾（七）追杀曾宝宝（七） 曾宝宝一天遭遇三大噩耗 官媒连发六文“追杀”曾宝宝 花样年成立专门债务与资产重组小组 拟出售资产偿债 花样年两名董事辞职辞呈即刻生效 继股票停牌后花样年债券也在盘中临时停牌）


曾宝宝搬出“金主奶奶”发金猫照挑衅习近平

2021年10月16日，曾庆红侄女曾宝宝微博认证帐号“寶Fantasia”发布帖文：“金主奶奶从北京背过来的，浓、沉。”配图为一尊金猫。

随后微博断更12天，知道10月28日重新发贴，但把评论功能关了。

10月28日至11月7日，发了10条帖文；11月7日，曾宝宝微博发帖文“电子竞技是坐着比赛吗？哦，和我们打麻将时一样啊，哦… ​​” 配图为一张翻白眼照片。

11月8日，六中全会召开之后，截至11月12日​​​深夜，连续五天，曾宝宝微博没有更新。


陆媒警告：花样年的至暗时刻会真的降临

曾宝宝发布金猫照片三天后，2021年10月19日，大陆微信圈及各大门户网站纷纷转发《金融界“一篇文章《“有钱的”花样年，如何走上了债务违约之路？》

文章说，在中国商业史上，2021年是一个很特殊的年份。许多驰骋一时的地产公司，均在这一年爆发财务危机。在若干年后，这一年，或许会被冠以“地产暴雷元年”的称号。如果说此前恒大的违约事件是地产行业肉眼可见的“灰犀牛”，那么，花样年控股2.06亿美元票据的违约，似乎更像是事前不可预知的“黑天鹅”。

文章分析，花样年选择债务违约，具有两种可能性。

第一种可能，公司的确无力偿还。

近年来，美元债的融资成本并不算低。伴随着此前地产五年黄金期间的转型不利，公司距离千亿俱乐部渐行渐远，花样年已然面临发债难的尴尬境地。一边是融资难，一面是增速慢，这二者致使公司的财务基本面难言乐观。

而在这个过程中，公司也许存在粉饰财务报表的行为。在房地产行业，表外负债、明股实债等方法均是公司粉饰财务报表的惯用伎俩。虽然花样年相关具体行为外界无从查证，但行业内流传的一种说法是，花样年至少有担保的1.5亿美元私募债券没有在财报中披露。

未披露的私募债券，意味着公司的流动性状况可能比之前预期的更糟糕。而除去账面上已知的美元债，花样年控股还有多少表外的有息债务？账面上的这 271.8亿元的现金中，又有多少是来自高息的过桥款？


第二种可能，不排除此次行为是花样年基于地产大环境，主动为之的一次战术性违约事件。花样年控股在公司山穷水尽，资金链断裂的时候提前违约，引入知名投行华利安，或者是在给自己的今后的债务重组计划留有余地。

当美元债构成实质性违约，股债双杀的局面已然来临，花样年的未来将走向何方？  

文章分析，显然，尽快偿还到期的美元债，对于已经站在风口的花样年，是打消市场疑虑，避免危机发酵的首要任务。

毕竟花样年此次美元债事件，或将引发公司未到期债券的交叉违约，亦有可能加速公司其他债务的提前偿付，而根据交叉违约相关条款，花样年还有一个月的时间纠正违约。

也就是说，在2021年11月4日前，公司必须偿还这笔美元债，否则所有在海外的美元债都会立刻到期。

文章强调，到那时，花样年的至暗时刻才会真的降临。


借款未能如期偿还 花样年旗下彩生活核心资产提前转予碧桂园

2021年10月26日晚间，彩生活公告称，邻里乐控股全部已发行股本已转让予碧桂园服务。彩生活是花样年控股（01777.HK）旗下物管企业。

公告显示，由于彩生活拖欠7亿元贷款，碧桂园服务已行使贷款协议规定的权利，即要求彩生活向其转让此前质押的邻里乐控股的全部股份。截至公告日，转让已经完成。

这是一笔原定为收购的交易。9月28日，碧桂园服务公告称，已与彩生活签订股权转让协议，将收购邻里乐控股的全部股权，总代价不超过33亿元。对价分三期支付，分别为23亿、7亿和3亿元。其中，最后一期对价支付条件包括反垄断管理机构同意及批准收购事项等。同时，股权转让协议设立了质押条款，即彩生活将邻里乐控股全部股权质押给碧桂园香港。


10月4日，碧桂园服务公告称，于9月30日向彩生活提供了7亿元贷款，贷款于10月4日到期。由于彩生活未能偿还贷款，上述质押的股份正在办理转让登记手续。

彩生活称，因未能偿还贷款而转让的股份与原定买卖协议的标的相同，上述彩生活未归还的7亿元贷款已被视为原定交易的第二期代价。碧桂园服务已向彩生活支付第一期价23亿元，为补足原定33亿元收购对价款，其还需向彩生活支付价3亿元。

彩生活在10月26日的公告中称，花样年控股已委任财务顾问评估其资本结构及流动资金，并探索所有可行的解决方案以缓解当前的流动资金问题，尽快为所有利益相关方达成最佳解决方案。

在原定收购事项公布次日，9月29日，彩生活开始停牌。10月27日，邻里乐控股全部股份转让予碧桂园服务后，彩生活复牌大跌，当日收报1.63港元/股，较停牌前下滑35.57%。


内部会议录音传出 花样年裁员潮来临

2021年10月28日，一则关于花样年控股西南区域“全员劝退”的消息在地产圈热传。在一张网传的截图中，花样年西南区域给出两个选择，一是拿赔偿N（年限）*0.7*工资，二是留下与公司共患难，但不保证后续工资正常发放，并要求员工在10月30日之前答复公司。

针对该补偿方案的合理性，《国际金融报》记者联系到了盈科上海房产律师郭韧，其告诉记者，“按规定，劝退应该提前1个月告知，并给到N个月的补偿，现在是打了7折。目前公司协商解除劳动合同，等于说降低了解除成本。”

有专业人士分析，按规定，公司劝退应该提前一个月通知，给到N个月的补偿，现在花样年西南让员工自己选择离职，等于将解除劳动合同的成本打了7折。

10月28日当晚，花样年西南在其官微发出“辟谣”声明，声称“全员劝退”不属实，但声明也同时承认公司陷入艰难困境中，“至今选择留下的远大于离开”，似乎部分证实了上述爆料内容。

10月30日，陆媒《财经天下》周刊披露了一份花样年西南内部会议录音，显示公司已陷入经营危机，且上述爆雷并非空穴来风。


该录音来自10月27日花样年西南区域举行的内部沟通会。该公司西南区域人力资源负责人表示，因为资金监管，公司现金流入已经“被全面切断”，处于非常危险的境地，而且金融机构也因为舆情，要求公司提前偿还债务，宁愿不收利息。

该负责人坦承，11月10日要发的工资，“直到现在都没做进预算”，“情况远比大家听到的、猜测的要严重得多”。

该负责人还透露，花样年集团各大区域已陆续开始“瘦身”，西南区域启动最晚。公司希望员工考虑3天，在10月30日自己做出选择，之后公司将向集团上报离职名单。

该负责人建议员工，如果没想好，觉得留下来压力很大，那就先离开。西南区域给出的离职补偿方案是：尚在试用期之内没有补偿；已经转正的员工，按照司龄*系数0.7进行补偿，同时11月初会按时支付工资，赔偿会在11月底解决完，并且会按照“主动离职”的标准给员工再就业提供相关材料。

该负责人还称，留下来的人肯定会更艰难，承担更大的工作量，面对更多的工作压力，并且报酬不确定。


深圳监管部门约谈花样年

2021年11月5日，深圳监管部门召开专题会议，讨论花样年、佳兆业两家房地产企业的流动性问题，由深圳住建局负责通知佳兆业和花样年参会。

佳兆业在11月3日下午传出爆雷消息。投资客户理财产品无法兑付。

11月4日，佳兆业集团在深圳佳兆业总部嘉里中心，首次与投资者召开沟通会，佳兆业董事集团郭英成会上，通过连线方式表示，给佳兆业时间，佳兆业有能力和办法偿还。

郭英成表示，近日，由锦恒财富发行、佳兆业集团担保的理财产品出现了兑付逾期，佳兆业集团表示第一时间与锦恒财富沟通，并共同商讨兑付方案。


贷款人要求偿还未到期贷款 花样年股票复牌后暴跌近四成

2021年11月10日，花样年控股股票复牌，股价直接暴跌开盘，一度重挫逾5成。在股价暴跌后，逢低买盘进场，终场跌幅36.6%。

花样年控股公告称，除2021年票据外，公司的票据（包括本公司提供担保的票据）及具重大性质的贷款并无任何到期未付金额。2021年票据未偿还本金额为2.056亿美元。

花样年控股在复牌公告称，公司并未接获任何系列票据持有人通知，要求即时还款。公司已经接到若干贷款人通知，要求偿还未到期贷款，公司正就偿付安排与有关贷款人展开讨论。

此前，在花样年控股传出债务违约后，中国的信评机构中诚信国际下调花样年主体及相关债务项目信用评级，由AA+降至A，评级展望为“负面”。该调整显示，花样年控股未偿还美元债一事，将对公司信用产生很大负面影响。

据《路透社》报道，一名券商交易员表示：“基本是评级降到AA级以下就要变更交易方式，一般降到这个程度也都是比较危险了，属于快挂掉的那种。”


陆媒：花样年从诗意走向失意

2021年11月11日，大陆门户网站转载“交子行”文章《花样年从诗意走向失意》。文章称，11月9日晚，一个充满着艺术气息的房产公司花样年控股发布公告称截至本公告日期，除2021年票据外，公司的票据及具重大性质的贷款并无任何到期未付金额。2021年票据未偿还本金额为2.056亿美元。另外，公司股票将在11月10日上午9时起正式复牌。

11月10日，花样年控股终于复牌，不出所料股价大跌，但让人没想到的是，股价开盘就大跌了50%，成交量创近10年新高，显示出投资者夺路而逃的慌乱，也证明了这个时候很多人对于花样年的信心已经远不如曾经了，甚至于若干贷款人要求偿还未到期贷款。

花样年表示，概不保证集团将能够满足其于其他融资文件条件下的财务责任。若集团未能满足其担保责任，则可能对公司构成重大不利影响。

一家从老板到员工都非常在意美的地产公司——业界公认“地产界艺术生”。此前，花样年正是凭借前卫的设计构想与独特审美品位，在不同城市与区域，赢得了客户的信任与选择。这家公司，6月底账上还趴着271.8亿元的现金，深圳的两个优质项目即将开盘。

然而，2021年10月4日，花样年控股公告称，“公司本应在10月4日付款的2.056亿美元的票据未能如期支付，公司股票已于9月29日停牌，直至另行通知。

文章说，就这样毫无征兆违约的当晚，曾宝宝曾通过社交媒体发声，宣称违约是她的至暗时刻，花样年也至此从诗意走向了失意。


习近平向中纪委下指令 切断曾庆红家族金源

香港银行家、时事评论人吴明德认为，从花样年掌舵人--曾庆红的侄女曾宝宝借不到钱，可见银行管理局和中央银行都已经由习近平把持了。

吴明德表示，以曾宝宝的后台，她要借钱，就会有人出借，但她现在要借美金，涉及外管局，习近平说不给，花样年就要倒闭，而利益遭受打击的是投资者和股东，习近平和中共政府毫发无损。

吴明德说，可见习近平其实已经掌控了金融系统，“只不过在利用这次深入调查去排好每一个金融机构里面的第二、第三梯队的阵”，对于那些以前还没有清除的人，就趁这个机会叫其退休。

《华尔街日报》引述知情人士称，中共总书记习近平向中纪委下指令，审查至少25家国有银行及其他金融机构，要求这些金融机构厘清与大型私营企业的关系。

2021年10月11日，《华尔街日报》援引消息人士独家报道说，中国国家主席习近平正在审查国有银行和其他金融机构与大型私营公司之间建立的关系，由此扩大了在经济领域遏制资本力量的努力。

中纪委国家监自10月11日晚起接连上传了20篇要闻，指已委派巡视组，巡视四大国营资产管理公司、深圳证券交易所、国家外汇管理局、中证监、两家政策银行、中信集团、中投、人民银行、四大国有银行、两大国营保险公司等召开巡视党委工作动员会。在会内，各组组长均指，巡视是政治监督、是全面从严治党的有力抓手。各机构均表示，会全力配合中央巡视组的工作。


《华尔街日报》援引知情人士的话称，习近平正在对金融机构展开新一轮的全面核查，重点是国有银行、投资基金和金融监管机构是否与民营企业之间变得过于亲密，特别是最近几个月受到北京批评的企业，包括负债累累的中国恒大集团、打车巨头滴滴全球公司和备受瞩目的金融科技公司蚂蚁集团。这个核查是9月份宣布的，但没有提供细节。

报道称，这项审查由中纪委国家监委主导，针对的是在中国经济领域占据核心地位的25家金融机构，这是习近平近10年前掌权以来对单一领域最广泛的一次审查；习近平一直以来都对该领域保持怀疑态度。

据了解该计划的知情人士介绍，从10月开始，中央纪委国家监人员将在这25家国有金融机构展开巡视，审查其贷款、投资和监管记录，并要求回答与私营企业有关的某些交易或决定是如何做出的。这些人士称，牵涉不当交易的个人可能受到正式调查，之后可能会受到指控，同时被发现违规的实体都将受到处罚。

领导层还将根据检查结果决定是否大幅削减这些国有金融巨头的高管薪酬。财政部的一些官员已经在推动此类减薪，因为与其他行业相比，金融业的薪酬水平被认为太高。财政部是大型国有金融机构的出资人。

对金融行业进行巡视的同时，习近平当局还在努力解决经济对建筑热潮的依赖问题。由债务驱动的建筑热潮正引发中国房地产行业的动荡。

习近平扩大在经济领域的行动可能会产生一些影响，面临削弱未来几个月经济增长的风险。分析人士认为，在这种不确定性下，许多银行已经开始缩减对民营房地产开发商和其他企业的贷款。一些官员说，习近平的目标是确保中共完全掌控国家经济命脉，防止金融业被大型民企和其他威胁政府影响力的有力参与者所控制。


知情人士称，建设银行对海航集团的贷款预计将成为新一轮审查的内容之一。建设银行曾帮助海航集团的海外收购活动融资。海航集团曾在9月下旬披露，创始人陈峰不久前因涉嫌刑事犯罪被羁押。国有银行对陷入困境的开发商中国恒大的贷款也将受到审查。中国恒大曾经是行业的宠儿，如今这家在3000多亿美元的负债中苦苦挣扎的公司正面临中国有史以来规模最大的违约事件之一。

中国恒大的主要贷款人之一是金融集团中信集团，该集团目前正在受到审视。据知情人士透露，中国恒大2015年需要为项目筹集资金，从中信获得了约30亿美元的承诺。中信随后将这些资金打包成投资产品出售给散户投资者，以中国恒大的贷款偿付为基础，向投资者承诺高回报率。在该开发商潜在违约的情况下，这些投资者的资金也面临风险。知情人士称，在过去几年里，尽管习近平当局对房地产贷款一再发出警告，但中信还是向中国恒大提供了100多亿美元的资金。

据知情人士称，审查人员还将调查一些国有基金对现在成为习近平科技整顿行动主要目标的民营企业的投资情况，包括主权财富基金中国投资有限责任公司以及大型银行和保险公司运营的基金。其中一位知情人士说：“这些投资代表的是国家利益还是少数人的利益？”该人士表示：“这是一个关键问题。”


报道称，习近平上一次对金融业进行审视是在2015年股灾之后，当时他向中国证监会和有国家背景的券商派出公安官员，调查是否有监管人员与这些券商一同推动股票大跌，试图发动“金融政变”，以破坏中国经济和习近平的统治。当时的调查导致一些监管人员、银行高管和被指从内部消息中获利的投资者入狱。

（下接：李燕铭：习近平追杀曾宝宝围剿曾庆红（九） 曾宝宝发布新书《不作》寻伴暗藏信号 花样年年报难产被停牌 亏损近亿元卖掉合作项目股权 卖掉45.6亿元资产偿债 中交地产风波不断三条红线全踩 负重收购花样年钱从何来？公司高管背景被起底）

（撰文：李燕铭/燕铭时评；2021/10/13）

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