李燕铭：习近平阅兵与峰会遭遇金融政变 A股五连阴一周蒸发3.5万亿 谁在砸盘？上海大智慧实控人深夜被抓！
*A股五连跌 一周蒸发3.5万亿
4月26日，中国股市全线低开，延续了前一交易日的低迷态势，早盘后在3100点上方低位整理，中午收盘前，上海证券交易所综合指数一度跌破3100点关口，创近一个月以来新低；下午开盘后，三大股指一度翻红，但随后上攻乏力，三大股指尾盘再次下挫。截至收盘，上证综指下跌1.2%，收于3086.4点；深圳证券交易所成分指数下跌126点，报收9780.82点；创业板指数下跌0.73%，收于1657.82点。沪深两市成交量不足7,000亿元人民币。
4月26日当天，中国国家主席习近平出席“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式并发表主旨演讲，称中国将采取一系列重大改革开放举措，加强制度性结构性安排，促进更高水平的对外开放。不过，中国股市对于此番表态显得异常平淡。
大陆A股从年初至4月19日周五，上证指数、深证成指和创业板指的涨幅，依然有30%、41%和37%。在4月初的时候，市场还在一片看涨声中，指向了3500点，更有市场人士认为，4000点亦不是梦想。
然而，从4月22日周一开始，股指高开低走，随后一周时间里股市几乎是呈单边下行趋势，连续五连阴，沪指从本周最高3279点，跌到最低3085点，全周下跌近200点。可以说是一周跌去了之前几乎一个月的涨幅。目前甚至出现了“股指将创下2440新低”的悲观论调。
从周K线上看，上证综指全周累计下跌5.64%，深证成指全周累计跌6.12%，双双创下近27周以来最大单周跌幅。
截至4月26日收盘，沪深两市总市值为55.81万亿元，相比上周五收盘的59.28万亿元，蒸发了3.47万亿元。
*经济货币政策与外部经济形势稳定情况下诡异发生股灾
市场人士分析此轮股灾原因认为，从高层会议的表述来看，至少目前没有看到资本市场地位发生变化的信号；没有提出改变货币政策取向。
目前这个市场的确存在结构性高估的情况，有些热点题材被炒到非常高的位置；但这并不是普遍现象。无论是沪指还是创业板指，这一轮的涨幅并不是特别大，从核心资产、头部公司的估值来看，也并未出现高估的情况。这表明A股市场的整体估值不但没有出现高估的情况，反而存在一些低估的情况。
另外，无论是股市表现，还是经济形势，国际市场目前都体现出韧性，处于一种良性的状态。而随着贸易争端的结束，市场还有可能展现更为良性的一面。
*导致股灾的两大因素：期指松绑 北上资金流出
券商中国曾对A股市场的资金属性进行过分析，这一波的定价权就掌握在北上资金手里，如果他们撤离，市场就会跌。而事实也是这样，4月份以来，北上资金已经净卖出近220亿元，这是2015年7月份以来的单月净流出新高，特别近四个交易日股市持续杀跌过程当中，净卖出约127亿元。
据券商中国报导，这些资金流出内地可能主要有两个原因：一是获利了结，从去年11月到今年3月，北上资金净流入内地约1900亿元，这些投资者收获颇丰，香港的基金也面临着一些赎回压力；二是监管问题，有一些内地资金绕道香港进入内地，近期香港监管层面已出手做出相应监管动作。
有研究人士认为，这类资金的规模不大，在全部北上资金规模占比不足10%。但无论如何，北上资金的进出的确在影响着A股的走势，特别是北上资金适时流动曲线，时刻在影响着市场的心态。
4月24日晚间，香港证监会和金管局突发公告，称在对一大陆银行集团所属香港金融机构检查时发现，该机构通过私募基金及其他实体进行一连串“复杂交易”。从香港两大金融机构联手这一举动来看，“复杂交易”显然涉及证券市场和银行业务。
中金所之前宣布，自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限。如果从总体的持仓来看，本周沪深300的净空单增量并不是特别大，但期指对股指的指引作用却非常大，沪深下月、下季、隔季期指都处于贴水状态，而且期指下跌的幅度皆比现货要大。从这个角度来讲，股指期货短期内出现了助跌股指的现象。
有分析人士认为，就长期而言，股指期货应该存在优化市场流动性的功能。因为股指期货交易量的增大，有利于市场量化对冲策略的展开，这样也会吸引规模资金进场。
诡异的是，期指松绑的这一周，期指市场的成交量仅略微放大，与今年2月的高峰期相比，并没有太大差别。而与2015年高峰相比，差距则非常巨大，甚至与2014年的低位相比，当下的水平也仅相当于当时的1/7左右。
*北向资金一周净流出近128亿元 大批个股被抛售
4月22日至4月26日这一周，沪深股通合计净流出127.72亿元。数据显示，自沪股通开通以来，单周净流出额超过100亿元共计出现过5次。其中有2次都出现在2019年4月，除本周外，另一次为4月8日至4月12日的那一周，净流出额为129.01亿元。分别位居单周净流出额排名的第四位和第三位。而净流出额最高的单周为2015年股灾期间7月6日至7月10日，当周北向资金净流出额高达371.15亿元。
从月度金额来看，截至4月26日，4月内沪深股通累计净卖出金额达219.83亿元，已经创下了A股“入摩”以来月度最大规模，也成为互联互通开通以来第二大净卖出月度。
与外资同步流出的还有产业资本。Choice数据显示，4月1日以来，产业资本累计净减持73.78亿元，而去年4月产业资本净减持金额仅为22.71亿元。但更为凶猛的减持发生在3月——减持金额高达323.69亿元。
具体到个股来看，贵州茅台（600519）仍然为4月26日成交额最高的个股，共成交21.58亿元，买入6.01亿元，卖出15.48亿元，合计净卖出9.37亿元，也是4月26日净流出额最高的个股。
另外，还有3只白酒股出现在活跃名单上。其中，在20只个股中净流出额位居第二的是同为白酒股的五粮液（000858），共成交15.53亿元，净流出5.37亿元。自4月以来，该股仅有4月12日净流入1.31亿元，其余时间均为成交净卖出。
同样被净卖出的还有洋河股份（002304），净流出0.08亿元。
从沪深两市前十大活跃个股的榜单中可以看出，4月26日，除泸州老窖外，仅有潍柴动力（000338）和中信证券（600030）为成交净买入，分别净买入2.07亿元和0.2亿元。其余个股均有不同程度的净卖出。招商银行（600036）净流出额也居前，为3.14亿元。伊利股份（600887）、格力电器（000651）、海康威视（002415）、美的集团（000333）等多只白马股均被北向资金抛售。
*深夜炸雷！市值200亿元上海大智慧实控人遭拘留
4月26日夜间，上海大智慧发布公告称，控股股东及实控人张长虹因2016年证监会《行政处罚决定书》（[2016]88 号）涉及事项涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关拘留，接受调查。
公告声称，张长虹已于2016年7月23日辞去公司所担任的董事、董事长、总经理职务，不再参与公司的经营管理。公司生产经营活动目前不受影响，经营情况正常。
不过值得说的是，公告里没有提及是行政拘留还是刑事拘留。
张长虹是大智慧的实际控制人，也是大智慧的创始人。张长虹还曾入选2016年胡润IT富豪榜，个人资产达93亿，位居第47。
2016年7月22日，证监会新闻发言人邓舸表示，大智慧在2013年通过承诺“可全额退款”的营销方式，以“打新股”、“理财”等为名进行营销，利用与相关公司的框架协议等多种方式，共计虚增2013年度利润1.2亿余元。证监会决定对大智慧给予警告，处以60万元罚款，而这一罚款金额已经是证监会权限内所能进行的顶格处罚。
证监会还对包括时任董事长兼总经理张长虹在内的14名责任人员给予警告，并处以3万元至30万元不等的罚款，张长虹等5名责任人员被采取5年证券市场禁入措施。同时，在被证监会调查期间，大智慧谋求并购湘财证券的转型计划亦被终止。
大智慧发布2019年第一季度报告，实现营业收入1.34亿元，同比增长5.46%；归属于上市公司股东的净亏损680.80万元，上年同期盈利133.70万元；基本每股亏损0.003元。
而大智慧4月19日晚间收到上交所年报问询函，其中上交所提到：
自上市以来，除上市首年外公司扣非后归属母公司股东的净利润持续为负，2012年至2018年分别为-3.05亿元、-1.57亿元、-5.23元、-6.94亿元、-16.07亿元、-1.08亿元、-0.06亿元。
大智慧2018年报显示，公司全年实现营业收入5.94元，较上年同比下降6.99%；归属股东净利润为1.08亿元，较上年同比下降71.71%；扣非净利润为-0.06亿元。
诡异的是，2019年以来，大智慧股价大涨191%！最高曾涨超300%，是名副其实的大牛股。数据统计显示，在2月13日-3月13日这一个月里，大智慧的股价涨幅达到225.8%。更是在2月19日到2月28日期间，完成了8天7板的壮举。截至26日收盘，大智慧跌1.52%，报9.73元，总市值193.4亿元。
在连续亏损七年的上海大智慧股价诡异暴涨的背景之下，在A股五连阴暴跌之后，当局在4月26日周五深夜通报上海大智慧实控人遭拘留，内幕令人遐想，当局打击股市操纵的意图不言而喻。
*习近平阅兵与峰会遭遇“金融政变”
4月23日，习近平在青岛举行海上阅兵；4月25日至27日，习近平在北京召开“一带一路”峰会。在这两次国际外事活动前夕召开的政治局会议上，以及在“一带一路”峰会发言中，习近平均表达稳定经济金融政策，承诺
采取重大改革开放举措等市场“利好”信号。
然而，4月22日至26日，一周之内，原本看涨的股市五天连续暴跌；其中，北向资金一周净流出近128亿元，大批个股被抛售。4月24日晚间，香港证监会和金管局突发公告，披露大陆银行所属香港金融机构通过私募基金及其他实体进行一连串“复杂交易”；26日晚间，上海大智慧实控人遭拘留。
这些异常迹象显示，习近平当局举行重大外交政治活动时，再度遭遇“金融政变”。
之前，2015年6、7月，大陆发生股灾，“救市主力”证监会和中信证券联手做空股市。随后不断有报导披露，这次股灾是针对习近平当局的一场“经济政变”，包括江泽民、曾庆红、刘云山家族成员在内的很多的江派大员参与其中。
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（撰文：李燕铭/燕铭时评）
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