中国政策将有巨变?经济学家警告:真正风险将在7月底或8月显现

盛宝银行(Saxo Bank)首席经济学家杰考森(Steen Jakobsen)警告,市场已经习惯于中国经济放缓、正在刺激的氛围,并未注意到当局已有意撤回刺激计划,风险将在7月底或8月显现。

杰考森4月25日的报告指出,中共政治局近期的声明表示官员们认为经济前景正在好转,现在的政策走向已从
刺激经济」变为自动导航,让市场自行调整,而外界认为的现况不变是个假象。

杰考森表示:
习近平主席似乎对整体表现进步感到高兴,先前一系列慌张的救火政策已在整合。而真正风险将在7月底或8月显现,因为到时候中国政策、实际数据都会显示经济成长其实非常微小。

《CNBC》指出,中国股市已经先透露出警讯,4月25日上证指数、恆生指数收跌都反映忧虑中国撤回刺激措施的可能。


4月19日,习近平召开政治局会议。与此前的经济工作会议和政府工作报告相比,政治局会议对经济形势的判断有好转,声称“一季度经济运行总体平稳、好于预期,开局良好”,但同时也提及未来可能遇到的困难和问题,“外部经济环境总体趋紧,国内经济存在下行压力”。

此次政治局会议,在政策表述上,“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”没有再次提及,但延续了此前“积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要松紧适度”的提法。

会议分析当前经济问题“既有周期性因素,但更多是结构性、体制性的”,这一表述更偏重于强调结构性问题,与此前有所不同,出现在政治局会议上尚属首次。

会议提出“注重以供给侧结构性改革的办法稳需求,要求“加快金融供给侧结构性改革”。

外界解读,这意味着在稳增长的同时否定市场上关于“大水漫灌”、“大搞基建”甚至刺激房地产来提振经济的预期,而是希望通过调结构、促改革的政策手段来提升经济活力。

瑞银、花旗等机构均发布研报称,随着经济表现超预期,未来刺激政策加码的必要性大幅降低,结构性改革步伐可能加速。

(撰文:霍诚/燕铭时评)


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